Новости

Банк России предложил воронежскому бизнесу разделить ответственность за скорость снижения ключевой ставки. На встрече с резидентами индустриального парка «Перспектива» 2 июня топ-менеджеры регулятора дали понять: пока сами предприниматели закладывают в свои цены и зарплаты 13% инфляции, «ключ» будет снижаться медленно, даже несмотря на замедление фактического роста цен до 5,6%.

Двойная реальность: инфляция есть, а доверия нет

Коммуникационную сессию открыл управляющий воронежским отделением ЦБ Роман Костянский, передав слово начальнику Главного управления ЦБ по ЦФО, члену совета директоров Рустэму Марданову. Главный месседж, адресованный более чем 80 собравшимся предпринимателям, звучал контринтуитивно: высокая ставка в 14,5% держится не из-за текущей инфляции, которая уже «устойчиво снижается» (в апреле месячный прирост цен в пересчете на год составил 2,4%), а из-за инфляционных ожиданий.

– Люди и компании принимают решения, ориентируясь на ожидаемую инфляцию, а не на фактическую. Сейчас население и бизнес ждут роста цен в ближайшие 12 месяцев на уровне 13%, – пояснил Рустэм Марданов. – Если сопоставлять ставку именно с ожидаемой инфляцией (14,5% против 13%), разница уже не выглядит драматичной.

Регулятор фактически показал бизнесу зеркало. Согласно опросам ЦБ, ценовые ожидания самих предприятий остаются высокими: в сфере услуг закладывается рост цен около 8%, в производстве – порядка 3,5%. Дополнительным топливом для инфляционной спирали служит рекордно низкая безработица в 2,2%, которая толкает зарплаты вверх быстрее роста производительности труда.

НДС, маржа и «выживание»

Прямой диалог быстро перешел от макроэкономических выкладок к боли конкретного бизнеса. Предприниматели указали на фундаментальное противоречие: как сдерживать цены при повышении НДС до 22%, имея маржинальность в 12–22%?

– В среднем у малого и среднего бизнеса маржинальность от 15 до 22%. При НДС в 22%, чтобы хоть что-то заработать, МСБ будет повышать цены. Как снизить ожидания, не закрыв эти бизнесы? – прозвучал вопрос из зала.

Ответ Рустэма Марданова оказался жестким и прагматичным. По наблюдениям ЦБ, бизнес пока не смог полностью переложить рост налоговой нагрузки в цены: из 2 процентных пунктов повышения НДС в итоговую стоимость товаров перекочевало чуть менее одного.

– Реально рост НДС бизнесу пришлось наполовину компенсировать не ценами, а за счет внутренних резервов, – констатировал он, добавив, что близкие к пределу мощности компаний сами по себе ограничивают дальнейший перенос издержек на потребителя. Попытка резко поднять цены, по словам спикера, приведет лишь к потере спроса.

Реплика предпринимательницы «Мы просто хотели бы выжить» натолкнулась на рекомендацию искать источники рентабельности внутри: улучшать бизнес-процессы, повышать эффективность и производительность. Представители бизнеса восприняли этот тезис неоднозначно, усмотрев в нем риски роста безработицы и аналогии с «плановой экономикой».

Дорогие деньги как фильтр и ставка на роботов

В дискуссии о доступности финансирования представитель ЦБ признал, что дорогие кредиты действительно «фильтруют» экономику. По словам Рустэма Марданова, труднее всего сейчас компаниям с высокой долговой нагрузкой; часть из них неизбежно будет уходить с рынка или менять собственников. В то же время устойчивые перспективы сохраняются у экспортеров, переработчиков и ряда сервисных отраслей.

Директор регионального центра компетенций Андрей Демидов добавил остроты, заявив, что уровень зарплат уже сейчас не соответствует реальной производительности, и предложил решение – роботизацию. «При внедрении роботизации можно высвобождать сотрудников и распределять их в другие отрасли», – заявил эксперт, назвав это перераспределением ресурсов в сложных условиях. В ЦБ также отметили, что некоторые компании уже готовы брать кредиты на расширение и роботизацию даже по текущим ставкам.

Прогнозы и авансы

Коснувшись будущего, регулятор дал бизнесу умеренно оптимистичный сигнал. По прогнозу от 24 апреля, средняя ключевая ставка к 2028 году может составить 7,5–8,5%. Снижение до 12% к концу текущего года названо реалистичным сценарием. Однако скорость этого пути, как подчеркнули в ЦБ, напрямую зависит от того, насколько быстро бизнес и население поверят в достижение цели по инфляции в 4%.

Ближайшая проверка этого тезиса состоится уже 19 июня на заседании совета директоров Банка России. А воронежское отделение пригласило резидентов «Перспективы», которые пока не охвачены мониторингом, присоединиться к опросам регулятора – чтобы их голос, наравне с 211 другими предприятиями области, начал влиять на будущие решения по «ключу».